Celsius - 翻车

Celsius摄氏在燃烧。

在过去的几天里，CeFi借贷平台Celsius的热度不断上升，首席执行官Alex Mashinsky疯狂地回击公众对其资不抵债的指责。

当下，市场在通胀飙升和流动性危机中再遭重创 ，而Celsius处在风暴的中心 。

公众现在认为，尽管Celsius声称拥有"军事级别的安全性"和"高度透明性"，但它一直在拿用户的存款加杠杆冒险，囤积流动性差的ETH，并像我们其他人一样翻车。

最初对流动性不足的担忧变成了对破产的恐慌，然后是公告：

正如Celsius自己在2019年所说：

"如果你不能自由并且无限制地使用自己的资金，那么它们真的是你的资金吗？"

市场回答说：

随着Celsius危机达到沸点，而且加密货币和传统市场都出现暴跌，我们不禁要问，我们是如何走到这一步的？

市场关于Celsius的担忧已经流传了一段时间，但最近对其在熊市中活跃仓位的调查开始敲响了警钟。

特别值得关注的是Celsius持有大量stETH（其中有约5亿美元是从Anchor Protocol提出)，以及由此产生的流动性危机。

虽然Celsius直接质押到Eth2存款合约的28.8万ETH在主网合并后才可以赎回，但包装代币stETH可以自由交易。

然而，stETH唯一可观的链上流动性是Curve池中约12.5万个ETH，但这个池子已经变得严重不平衡。ETH目前的溢价比其质押的对手方（stETH）高出~5%，超过一年的质押收益。

而且锁仓的ETH并不是他们唯一的问题。如果BTC继续下跌，Celsius在MakerDAO 中的18000WBTC（4.2亿美元）面临清算的风险。

除了他们目前的仓位，Celsius在过去一年中总共损失了1.2亿美元的资金。在StakeHound 的ETH的包装代币中损失了约7000万美元，在BadgerDAO黑客事件中又损失了5000万美元（之后又在Badger的赔偿计划中翻车）。

为了处理大规模的散户提现，Celsius急切的需要的流动资产。

Celsius有两个选择；要么用不稳定和没有流动性的抵押品进一步借款，这可能导致清算；要么从其他地方借款以增加他们的抵押物。

但现在大家都知道Celsius有麻烦了，所以潜在的放贷人绝不会做慈善，因为他们会从Celsius的绝望中获利。

虽然我们只能猜测幕后发生了什么，但看起来Celsius希望与某些老熟人达成交易。

在交易机构Alameda昂贵的砸盘stETH后，大量stETH流入FTX（加上ETH永续合约的未平仓利息上升）；导致一些人认为Alameda正在通过OTC（场外交易）从Celsius购买stETH并对冲他们的风险。

除了卖出stETH，Celsius昨天向FTX发送了3500个BTC（9500万美元），在过去的一个月里，他们通过同样的途径总计发送了1.15万BTC（低于3亿美元）。

自救不仅仅局限于OTC市场。Celsius一直在拼命给他们在Aave的WBTC补抵押品，以避免巨大的清算。幸运的是，在过去24小时内，他们的清算点已经从2.25万美元降至1.7万美元，并且已经开始偿还贷款。

但是，Celsius是否能够用其剩余的资金足够长的时间来度过难关？

随着Celsius的燃烧和价格的直线下降，清算机器是少数仍在盈利的地方。

Celsius用户资金被困，只能自求多福，因为该公司的用户使用条款规避了法律风险，该条款一直声明资金"可能无法收回"。

更何况，被冷落的不仅仅是散户，Celsius的投资者亦然。 十几个投资者中包括Tether （他们很快声明他们的10亿美元投资与USDT储备没有关系） 和魁北克省的一个退休基金（这次连婴儿潮时代的人都翻车了）。

和往常一样，骗子们在风雨飘摇之际粉墨登场，通过向真正的Celsius地址空投CEL2的通证，假装项目方骗钱。

即使长期来看Celsius有偿付能力，但要求人们支持他们到ETH主网合并之后（当他们质押的ETH可重新流动时），这确实风险太大。

与此同时，CeFi的竞争对手Nexo确实"发出"了收购邀约，但很快就被拒绝。

无论Celsius下场如何，这一事件已经被许多人认为是导致受创市场出现连环清算的原因。

一夜之间，又有许多8位数的清算点被引爆，天知道这场危机将在哪里结束，余波会扩散到多远。

CeFi用币圈赌徒思维来操作用户资金导致惨败，将被那些不赞成金融自治的人用作进一步妖魔化DeFi的方式。

相比之下，如果Celsius是一个DeFi项目，其固有的透明属性将使其无法隐藏活动，并允许用户及时退出，尽管Celsius过去无知地矢口否认。

然而，一般公众不会做出这种区分，因为他们会被崩溃的价格和被误导投资者的悲惨故事分散注意力，这些故事将在几个月内多次流传。

虽然Celsius可能引发了这次崩盘，但还有Luna珠玉在前，很明显，不可持续的加密狂热已经持续了太长时间。

现在，游戏已经结束。

由于Celsius、Coinbase、Crypto.com和FTX等Cefi公司的出现，那些勇敢地进入加密市场以试图跨越日益高升的财务自由门槛的人现在将被永远地抛弃。

即使是有经验的交易员，几个月前还认为是合理的头寸，现在也会为了挽救自己的健康因子（爆仓/清算百分比）而屈服，或者直接被清算。

市场净化将清除在过去两年中积累的不可持续的项目，我们将从战火的另一端走出来，遍体鳞伤，但更加强大。

但是，当市场最终恢复时，我们是否已经从错误中吸取了教训？

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