Bancor LP - REKT

Bancor LP'ları “kalıcı” kayıp mı veriyor?

LP'larını (likidite sağlayıcılarını) volatilitenin etkilerinden koruyan protokolün v3 amiral gemisi özelliği, v o l a t i l i t e nedeniyle askıya alındı.

Bancor Pazartesi günü yaptığı açıklamada, “muhalif piyasa koşulları” karşısında IL (kalıcı olmayan kayıp) korumasının duraklatıldığını duyurdu.

Geçen yılın Kasım ayında, Uniswap V3 LP'larının çoğunun IL ile yaşadıkları kayıpları raporlamıştık, Bancor'un üstesinden gelmeyi vadettiği şey. Ancak piyasada yaşananlar, en yerleşik protokoller için bile bir stres testi oldu ve çatlaklar kendini göstermeye başladı.

Duraklatma sırasında, kullanıcılar paralarını çekmekte özgürlerdi, ancak girerken ilk etapta kendilerine cazip gelen IL korumasını alamayacaklardı.

Bu kadar sevimsiz bir hamle nasıl oylamada onay aldı?

Sadece fiyatlar, traderlar, CeFi ve NFT NYC katılımcıları değil, DeFi yönetişimi de Dolayısıyla Artık Oportunist.

Bancor, tek varlık havuzları aracılığıyla kalıcı kayıplara çözüm bulduğunu iddia etti.

İki tokenın 50/50 bölünmesiyle LP olmak yerine, varlıklar ortak bir BNT rezervine karşı eşleştirilir. Takaslar daha sonra BNT aracılığıyla diğer varlıklara yönlendirilir ve herhangi bir oluşan kalıcı olmayan kayıp BNT emisyonları tarafından emilir. Pozisyonları IL'ye maruz kalan tüm LP'lara, çekimdeki BNT eşdeğeri verilir.

IL koruması, platformdaki protokole ait BNT likiditesinden alınan ücretlerle ve ayrıca vBNT'yi geri satın almak ve yakmak için protokol ücretlerinin bir kısmını kullanarak finanse edilir; Görünüşe göre, son zamanlardaki kaosa dayanacak kadar sağlam olmayan ve yavaş kalan bir kademeli damla besleme mekanizması.

Mekanizma “Bir token yatırın, bir token çıkarın” şeklinde shilleniyor, ancak bir bütün haline gelmek için BNT'ye bağımlı olan LP'lar, şimdi kayıpları konusunda daha önce vadedilenden daha fazla kalıcılık yaşıyor olabilir.

Plan, özellikle IL'nin kazançlarını geride bırakmasından bıkmış LP'lara pazarlamak için iyi olabilir.

Ama her şeyin bir bedeli var. Bancor'un kendi sözleriyle:

ödüllerinin etkin bir şekilde iki katı maliyeti vardır:

1. BNT değerini düşürüp, ağda kalıcı olmayan kayıplara yol açarlar.
2. Bu IL, ek BNT emisyonları ile telafi edilir ve bu da daha fazla değer kaybına neden olur.

Son piyasa düşüşlerini takiben, büyük miktarlarda ödüller (ayrıca BNT'de dağıtılanlar) piyasaya boşaltıldığı ve yukarıdaki geri bildirim döngüsünü tetiklediği için IL koruması sürdürülemez hale geldi.

Bancor, olayla ilgili olarak, görünüşe göre protokolde uzun süredir farming yapan, ve sonra yükümlülüklerini karşılamak için ödüllerini boşaltan “iki büyük merkezi kuruluş”u ve yakın zamanda açılan önemli bir BNT short pozisyonunu sorumlu tutuyor.

Hangi kuruluşlardan bahsettiklerini doğru tahmin edene gazoz…

Şimdi, kullanıcıların pozisyonları rehin tutulmakta, çıkıp alacaklarını kaybetmek ya da dua edip beklemek arasında zor bir kararla karşı karşıya kaldılar.

Duyuru, kullanıcılara şu konularda güvence veriyor:

“Zincir üzerindeki veriler, bazı en kötü BNT ödüllerinin boşaltımının geride kaldığını gösteriyor. IL korumasını duraklatmak için alınan geçici önlem, protokole nefes alması ve BNT'nin iyileşmesine yardımcı olması için biraz alan açacaktır.”

Bununla birlikte, BNT'nin fiyatı, IL korumasının duraklatıldığı 19 Haziran'da dibe vurmuş olsa da, şimdiye kadar görülen herhangi bir toparlanma çok küçük bir boyutta ve ETH ile ifade edildiğinde neredeyse yok denilebilir.

Bancor bir bankaya hücumdan (bank run) kaçınmayı başarsa bile, IL düzeneği yeniden etkinleştirilir etkinleştirilmez birçok kullanıcı kesinlikle geri çekilecek ve aynı satış/emisyon döngüsünü yeniden oluşturarak BNT'yi boşaltmak için yarışacaklardır.

Protokol şimdi yerine getiremeyeceği bir sözle karşı karşıya kalmış olabilir.

Modelin sürdürülebilir olup olmayacağı henüz belli değil, ancak Bancor gibi bir DeFi OG'nin önce DAO'nun onayını almadan böyle bir karar vermesi şaşırtıcı.

Solend'in protokolün sağlığını tehdit eden bir kullanıcının konumunu kontrol etme girişimi veya Tribe DAO'nun Nisan ayındaki 80 milyon dolarlık istismarın kurbanlarına geri ödeme yapıp yapmama konusundaki U-dönüşü gibi yaşanan son yönetişim gafları acemi ve yeni protokollerden beklenebilir.

Ancak burada, IL korumasını askıya alma izni, daha önceki, güvenlik odaklı bir teklifin satır aralarında saklanarak verildi.

Bancor'un multisig imzalayıcıları, Nisan ayında kabul edilen bir teklife göre “geriye dönük topluluk onayı” ile bazı değişiklikleri yürürlüğe koyabiliyor. BIP21'in 7. Maddesi şunları belirtmektedir:

DAO'nun, koruma mekanizmasındaki ayarlamalar dışında, fonların çekilmesine müdahale etmesine izin verilmez.

Bununla birlikte, teklifin odak noktası, protokolü “hack'lerden ve istismarlardan ve inceleme sürecini geçen bir tokenı etkileyen koordineli çıkışlardan (rug-pull) korumaktır”, bu da DAO'nun bir tokenın güvenliği “ihlal edildikten hemen sonra etkilenen havuzların işleyişine müdahale etmesine” izin vermektedir.

Elbette kullanıcılar BIP21'i geçirdi, beyaz listeye alınmış bir token protokolü tehlikeye atacaksa, kimse krize müdahalede gecikmeler istemez.

Ancak IL koruma duraklaması, beyaz listeye alınmış bir tokenın istismarı veya rug-pull ile ilişkili bir şey değildir.

Bancor, “güvenlik” nedenleriyle verilen yetkileri, zor durumdaki IL koruma mekanizmasını desteklemek için kullanıyor ve en çok ihtiyaç duydukları anda kendi kullanıcılarına zarar veriyor.

Kulağa gerçek olamayacak kadar iyi geliyorsa, muhtemelen gerçek değildir.

Çalışmalarımızı beğeniyorsanız, lütfen Gitcoin Grant ile bağışta bulunun.

REKT, anonim yazarlar için halka açık bir platform olarak hizmet eder, REKT'te bulunan görüşler veya içerik için hiçbir sorumluluk kabul etmiyoruz.

bağış yap (ETH / ERC20): 0x3C5c2F4bCeC51a36494682f91Dbc6cA7c63B514C

sorumluluk reddi:

REKT, Web Sitemizde veya hizmetlerimizle bağlantılı olarak web sitemizin ANON yazarı veya REKT tarafından gönderilen, yayınlanan veya neden olunan hiçbir içerikten hiçbir şekilde sorumlu veya yükümlü değildir. Anon yazarın davranışları ve gönderileri için kurallar sağlamamıza rağmen, onun web sitemizde veya hizmetlerimizde yayınladığı, ilettiği veya paylaştığı şeylerden sorumlu değiliz veya web sitemizde ve hizmetlerimizde karşılaşabileceğiniz herhangi bir saldırgan, uygunsuz, müstehcen, yasa dışı veya başka şekilde sakıncalı olan içerikten sorumlu değiliz. REKT, Web Sitemizin veya Hizmetlerimizin herhangi bir kullanıcısının çevrimiçi veya çevrimdışı davranışlarından sorumlu değildir.