Проект Celsius - REKT

Celsius в огне.

На протяжении последних нескольких дней температура в криптолендинговой платформе Celsius, работающей в секторе централизованных финансов, росла, а ее генеральный директор Алекс Машинский яростно отбивался от публичных обвинений в неплатежеспособности.

Сейчас рынок переживает новый удар на фоне стремительно растущей инфляции и кризиса ликвидности, в результате которого Celsius оказался в центре внимания.

Теперь народ думает, что, несмотря на заявления о "безопасности военного класса" и "прозрачности нового уровня" Celsius играет на депозитах пользователей с помощью ончейнового левереджа, накапливая неликвидные ETH и оказываясь rekt, как и все мы.

Изначальное беспокойство по поводу ликвидности переросло в панику из-за возможного банкротства, и после вышло объявление:

Как сами Celsius говорили в 2019 году:

"Если у вас нет полного и неограниченного доступа к вашим собственным фондам, то действительно ли они ваши?"

Рынок ответил:

В то время как кризис Celsius достигает точки кипения, а крипторынок вместе с традиционным рынком летят в пропасть, мы хотим узнать, как мы до этого дошли?

Опасения относительно Celsius высказывались уже достаточно давно, но недавние исследования активных позиций компании в условиях борющегося рынка начали подавать сигналы тревоги.

Особую озабоченность вызывают большие объемы застейканных ETH, принадлежащих Celsius (из которых ~$500M были выведены из протокола Anchor), и тот кризис ликвидности, который это создает.

Тогда как 288k ETH, которые Celsius застейкал напрямую в контракт Eth2 Deposit Contract невозможно потребовать назад до того момента, как произойдет слияние (the merge) в основной сети, обернутыми stETH можно свободно торговать.

Однако, единственным ощутимым ончейновым источником ликвидности для stETH являются ~125k ETH в пуле Curve, который уже находится в очень сильном дисбалансе. Эфир уже сейчас стоит на ~5% больше своего партнера по стейкингу, что соответствует примерно годовой доходности от стейкинга.

И проблема не только в том, что у них ETH заблокированы. У Celsius также есть 18k WBTC ($420M) в MakerDAO под риском ликвидации, если BTC продолжит сливаться.

Помимо текущих позиций, за последний год компания Celsius потеряла в общей сложности $120 млн: ~$70M в обернутых ЕТН в StakeHound и еще $50M в результате взлома BadgerDAO (до того, как был совершен само-rekt по плану восстановления).

Для того, чтобы обработать массовые выводы отдельных пользователей, Celsius нужны ликвидные активы, и очень быстро.

У Celsius осталось две опции: либо взять долг под нестабильный и неликвидный коллатерал, что может привести к ликвидациям, либо взять в долг где-либо еще, чтобы увеличить свой коллатерал.

Но теперь все знают, что Celsius в беде, и поэтому потенциальные кредиторы не будут проявлять милосердие, потому что они дают понять, что собираются извлечь выгоду из отчаянного положения Celsius.

Мы можем лишь предполагать, что происходит за кулисами, но похоже, что Celsius надеется заключить сделки с обычными подозреваемыми.

За дорого стоившим дампом stETH компанией Alameda последовал мощный приток stETH на FTX (в сочентании с ростом открытого интереса к вечным фьючерсам на ETH). В результате кто-то предположил, что Alameda покупает StETH внебиржевым способом у Celsius и хеджирует свои риски.

Помимо разгрузки stETH, Celsius вчера отправил 3500 BTC ($95M) на FTX, а всего за последний месяц по тому же маршруту было отправлено 11.5k BTC (<$300M).

И это были не только внебиржевые сделки. Celsius отчаянно пополнял свой коллатерал в WBTC на Aave, чтобы избежать гигантской ликвидации. К счастью для всех нас, их порог ликвидации снизился с ~$22.5k до ~$17k за последние 24 часа и начались выплаты по займам.

Но сможет ли Celsius перетасовывать оставшиеся у них фонды достаточно долго, чтобы пережить жару?

В то время как Celsius горит, а цены падают, ликвидационные боты - одни из немногих, кто все еще получает прибыль.

Те, у кого фонды заблокированы в Celsius, не могут выйти, им остается только смотреть, скрестив пальцы. Их сдерживает договор об Условиях использования компании, в котором всегда говорилось, что средства “могут быть не возмещены”.

Но не только розничные покупатели остаются в стороне. Инвесторы Celsius - самые разные люди, включая Tether (которые поспешили заверить, что их инвестиции в размере $1 миллиарда никак не связаны с резервами USDT), и пенсионный фонд Квебека (на этот раз даже бумерам досталось).

Ну и как всегда, мошенники зарабатывают на драме с помощью токена $CEL2, который был выдан через эйрдроп подлинным адресам Celsius для симуляции легитимности.

Даже если Celsius в долгосрочной перспективе будет платежеспособным, рассчитывать на них до момента слияния, когда застейканные ими ETH станут ликвидными, сейчас представляется слишком рискованным для тех, кто может себе это позволить.

Тем не менее, централизованный конкурент Nexo все-таки “выступил” с предложением о покупке, которое сразу же было отклонено.

Каким бы ни был исход для Celsius, этот инцидент многими уже был назван причиной каскадных ликвидаций на и без того страдающих рынках.

И поскольку за ночь было ликвидировано еще много восьмизначных сумм, кто знает, чем это закончится и как далеко распространятся последствия.

Тот факт, что CeFi так безалаберно обращается со средствами пользователей, будет использован как способ дальнейшей демонизации DeFi теми, кто не одобряет финансовую автономию.

Однако прозрачность, присущая протоколам DeFi, не позволила бы Celsius скрыть свою деятельность и позволила бы пользователям выйти из компании, пока не стало слишком поздно, несмотря на то, что Celsius невежественно утверждала обратное в прошлом.

Широкая общественность, однако, не увидит эту разницу, поскольку будет отвлечена обвалом цен и трагическими историями о введенных в заблуждение инвесторах, которые будут повторяться в который раз в течение многих месяцев.

Хотя Celsius, возможно, и спровоцировал этот крах, а Luna - предыдущий, очевидно, что криптомания слишком долго оставалась на недопустимом уровне.

Теперь игры закончились.

Благодаря таким компаниям как Celsius, Coinbase, Crypto.com и FTX те, кто отважился выйти на рынок в попытке спастись от растущей финансовой безнадежности, теперь уже навсегда останутся в стороне.

Даже опытные трейдеры с позициями, которые несколько месяцев назад считались солидными, окажутся перед выбором: капитулировать, чтобы спасти свой фактор здоровья, либо быть ликвидированными.

Рынки вычистят неустойчивые схемы, которые мы накопили за последние два года, и мы выйдем из этого испытания побитыми и в синяках, но более сильными.

Но извлечем ли мы урок из своих ошибок, когда рынки, наконец, восстановятся?

Если вам нравится то, что мы делаем, мы будем благодарны за ваши пожертвования в наш грант Gitcoin.

REKT представляет собой общественную площадку для анонимных авторов. Мы не несём ответственность за выражаемые точки зрения или контент на этом веб-сайте.

Пожертвование (ETH / ERC20): 0x3C5c2F4bCeC51a36494682f91Dbc6cA7c63B514C

Дисклеймер:

REKT не несет никакой ответственности за любое содержание, размещенное на нашем Веб-сайте или имеющее какое-либо отношение к оказываемым нами Услугам, независимо от того, было ли оно опубликовано или создано Анонимным Автором нашего Веб-сайта или REKT. Не смотря на то, что мы устанавливаем правила поведения и нормы публикаций для Анонимных Авторов, мы не контролируем и не несем ответственность за содержание публикаций Анонимных Авторов, а также за то, чем делятся и что передают Авторы с помощью нашего Сайта и наших Сервисов, и не несем ответственность за любое оскорбительное, неуместное, непристойное, незаконное или спорное содержание, с которым вы можете столкнуться на нашем Веб-сайте и на наших Сервисах. REKT не несет ответственность за поведение, будь то онлайн или офлайн, любого пользователя нашего Веб-сайта или наших Сервисов.