Проект Luna - REKT
Это конец.
Черный всадник уже здесь, и наш карточный домик рушится.
Протокол с многомиллиардной капитализацией пал, разрушив мечты и надежды тысяч пользователей.
Ударные волны привлекли внимание всех, кто находится даже далеко за пределами нашей эхо-камеры. Теперь весь мир наблюдает за этим.
Гибель протокола Anchor повлекла за собой беспрецедентные последствия.
По мере того, как UST все больше теряет свою привязку, мы наблюдаем, как вершится история крипты, потому что вся экосистема реагирует на эту угрозу. Было приведено в действие множество защитных механизмов, но без особого успеха. Эксперимент, стоивший многие миллиарды долларов, рушится на наших глазах.
Последствия этого события затронут всех нас, а не только инвесторов Anchor. Регуляторы воспользуются этим, чтобы сделать из DeFi отрицательный пример, и задавить стейблкоины перед запуском своих CBDC.
Стартапы, полагавшиеся на APY Anchor, разорятся. Фонды, содержавшие UST или LUNA - лопнут; протоколы, державшие свои балансы в Anchor - исчезнут, и тысячи пользователей впадут в депрессию, потеряв все свои сбережения или даже больше.
Наша индустрия станет сильнее, но ничего уже не будет таким, как прежде.
После этого дня будет "до" и "после".
Как мы к этому пришли?
Растущий медвежий рынок первого квартала 2022 года, запущенный растущей инфляцией и последовательными подъемами процентной ставки федеральной резервной системой США подтолкнули капитализацию UST >$18 миллиардов, а цену LUNA до максимальной цены $119.18, поскольку пользователи перешли на якобы стабильную прибыль, продаваемую Anchor.
Такая динамика привлекла внимание, и многие утверждали, что "Лунатики" попали в ловушку неустойчивости.
Но при 20% на Anchor и предложении 100% петлевого кредитного плеча через Degenbox прибыль была слишком высокой, чтобы устоять.
Бесконечный шиллинг в крипто-твиттере внес свою лепту в создании FOMO, и при помощи постоянно накалявшего обстановку До Квона, набрасывавшегося на каждого "таракана" его верные Лунатики перебили всех тех, кто пытался подвергнуть сомнениям модель.
Кстати, если бы капитализация LUNA оставалась выше капитализации UST, все бы было хорошо...
Среди критиков был основатель MakerDAO, @runekek, который назвал коин “солидным понци” после того, как капитализация UST превысила капитализацию DAI в декабре.
Самопровозглашенный “повелитель стейблкоинов” экосистемы Terra, До Квон, не очень хорошо воспринял это, и ввязался в Войны за Curve с пулом 4pool и боевым кличем:
В то время как Terra пополняла свои боевые запасы BTC, Квон провозгласил “новую эру денежного стандарта Биткоина”.
Но, как и во все хорошие времена, высокая доходность "надежных монет" оказалась недолговечной.
По мере того, как рынок продолжал падать, пользователи становились все более нервными.
Впервые привязка UST пошатнулась в субботу, когда она ненадолго опустилась всего лишь чуть ниже уровня 0.99. Деньги нервно потекли из Anchor обратно в Ethereum, чтобы потом их слили в Curve, в котором объем в пуле UST составил $2.2 миллиарда.
Несмотря на высокую вероятность разрушений, которых едва удалось избежать пока он спал, Квон проснулся и назвал это “забавным утром”.
После относительно спокойного воскресенья Совет Безопасности Фонда Luna (Luna Guard Foundation) предоставили свой план по борьбе с “потенциальной волатильностью в будущем”. Отвечая на вопрос о том, продал ли LFG часть своих BTC во время снижения привязки, Квон пояснил, что часть была предоставлена в кредит маркет-мейкерам, чтобы помочь стабилизировать привязку в случае необходимости.
Однако, при том что Биткойн уже был слабым и рынки падали, перспектива слить $750 миллионов BTC никого не привлекала, особенно для того, чтобы поддержать понци-стейбл.
Весь понедельник крипто-твиттер казался нервно-спокойным, а UST болтался немного ниже отметки привязки.
Но весь ад разразился, когда цена начала падать и капитализации UST и LUNA поменялись местами, усугубив панику.
Депозиты Anchor уменьшились вдвое, с >$14 миллиардов перед выходными до ~$6 миллиардов.
Пользователи бросились на выход, когда ликвидации в Degenbox участились, и даже 0xSifu досталось от его старых друзей из Wonderland.
Последовавшее в результате свободное падение опустошило книгу заказов Binance, потому как биржа остановила выдачу разрешений на продажи ниже 0.70. Выводы из сети Terra тоже были приостановлены на многие часы на пике паники.
Но это не остановило ажиотаж на Curve, где пользователи искали любую каплю ликвидности, чтобы сбросить UST.
Дно было наконец достигнуто на отметке 0.67, и после неуверенного восстановления, при котором дно поднялось до 0.72, цена UST казалась “стабилизированной” около 0.90.
И вновь, несмотря на боль всех пострадавших, такие дни всегда хороши для Curve.
UST провел большую часть вторника около его новой “привязки” в 0.90, а LUNA по $30, потеряв почти 50% по сравнению с предыдущим днем.
После нескольких часов радиомолчания со стороны команды Terra, Квон аннонсировал “план по восстановлению”.
Потом пошел слух/утечка информации о том, что уже на подходе спасение, цель которого - $1-1.5 миллиарда путем продажи дешевых токенов, заблокированных на год.
Однако, на тот момент капитализация LUNA составляла около $12 миллиардов, а UST - свыше $15 миллиардов. Хватит ли $1.5 миллиардов, чтобы избежать смертельной спирали?
Не последовало никакой официальной информации, что заставило некоторых задаться вопросом, не была ли эта информация выпущена в качестве приманки, чтобы посмотреть, попытаются ли спекулятивные киты и розничные сумасшедшие сократить разрыв.
По мере того, как уверенность таяла, а UST снова отправился в свободное падение, Квон снова твитнул, на этот раз на грани отчаяния: "Почти получилось."
Его отчаяние можно понять - это не первый неудачный стейблкоин Квона. Только что прогремела новость, что он также был основателем Basis Cash, другого неудачного стейблкоина из 2020.
В момент написания статьи UST торгуется между 30 и 50 центами, но До Квон все еще не сдается.
План по спасению UST в основном состоит из этого предложения увеличить скорость чеканки LUNA, которая даст возможность более эффективно проводить арбитраж за счет фактически вынесения смертного приговора цене LUNA.
При том, что за последние 24 часа LUNA уже упала >95%, ниже $2.5, разве ядерный удар по LUNA уже не должен был сработать?
Сможет ли что-либо спасти Terra?
Только время покажет.
В то время как UST и LUNA падают с небес на землю, DeFi все еще очень далеки от твердой почвы под ногами.
Суммарная общая заблокированная стоимость (TVL) упала на четверть с момента до выходных.
Цены на токены по всем направлениям значительно снизились (но не DAI).
Эффект домино из-за коллапса UST будет иметь далеко идущие последствия, он уже начал ослаблять привязку USDN и Tron уже тоже чувствует жар. Страдают не только проекты в DeFi, однако, потому как ходят слухи об огромных институциональных потерях, и существование некоторых фирм оказалось под угрозой.
Крипта никогда еще не сталкивалась с чем-то подобным.
Реальные последствия этой истории нам еще предстоит увидеть.
Регуляторы уже начали использовать это как повод для своих попыток ужесточить контроль над криптовалютами, и когда вы видите истории пострадавших пользователей, легко понять их точку зрения.
Многие пользователи Anchor не верили, что брали на себя риск, пользуясь протоколом.
Поступили уже сотни рассказов от пользователей, которые просто пытались сохранить свой капитал, используя UST. Эти люди не пытались "быстро разбогатеть"; они думали, что Anchor был более безопасным местом по сравнению с инвестированием своих денег в другие, более волатильные монеты. Даже те, кто использовал страховые протоколы, не могут быть в полной безопасности, потому что еще не ясно, смогут ли их капиталы покрыть это событие - черный лебедь.
Понци, целью которого являются людские сбережения, хуже, чем понци, который представляется как инвестиция.
Это восприятие стабильности подпитывалось бравадой До Квона и влиятельных лиц, которые продвигали его схему либо ради финансовой выгоды, либо просто для того, чтобы получить больше подписчиков в Twitter.
Кто-то выдвигает гипотезы о том, что все это было спланировано, и что это была атака, а не просто плохой дизайн. Когда в ноябре была предположена уязвимость к аналогичному вектору атаки, Квон ответил: “Миллиардеры, подписанные на меня, давайте посмотрим, что получится”.
Несмотря на то, что эти теории кажутся правдоподобными, и вероятно достижимыми, трудно сказать точно, стоит ли за ними что-то большее, чем спекуляция.
Тем не менее тайминг, конечно же, очень интересный.
Предстоящий запуск 4pool принес бы большой объем ликвидности, значительно увеличив капитальные затраты на манипулирование ценами. Вывод 150M UST из Curve в субботу обеспечил дополнительное окно возможностей для начального депега, который начался несколько минут спустя.
Кто-то даже предполагает, что это было спланировано регуляторами для того, чтобы дать им больше оснований для принятия жестких мер.
В такие драматические времена трудно абстрагироваться от шума, особенно при том, что некоторые теории об атаке идеально вписываются в повестку Уолл Стрит.
"Кто зашортил рынок?"
"Почему они дали этому случиться?"
Будь то регулирование или недостаток доверия, этот инцидент значительно отбросит любое массовое внедрение DeFi назад.
Если DeFi стали именно такими, что в них кумиры ведут своих пользователей к краху, а огромные торговые фирмы играют судьбами целых экосистем, значит, они не достигли своей первоначальной цели - создания более справедливой системы.
Хедж-фонды - это правительство в этой денежной системе без гражданства, и им не нужно заботиться о своих гражданах.
Мы можем добиться большего, но на это потребуется время.
REKT представляет собой общественную площадку для анонимных авторов. Мы не несём ответственность за выражаемые точки зрения или контент на этом веб-сайте.
Пожертвование (ETH / ERC20): 0x3C5c2F4bCeC51a36494682f91Dbc6cA7c63B514C
Дисклеймер:
REKT не несет никакой ответственности за любое содержание, размещенное на нашем Веб-сайте или имеющее какое-либо отношение к оказываемым нами Услугам, независимо от того, было ли оно опубликовано или создано Анонимным Автором нашего Веб-сайта или REKT. Не смотря на то, что мы устанавливаем правила поведения и нормы публикаций для Анонимных Авторов, мы не контролируем и не несем ответственность за содержание публикаций Анонимных Авторов, а также за то, чем делятся и что передают Авторы с помощью нашего Сайта и наших Сервисов, и не несем ответственность за любое оскорбительное, неуместное, непристойное, незаконное или спорное содержание, с которым вы можете столкнуться на нашем Веб-сайте и на наших Сервисах. REKT не несет ответственность за поведение, будь то онлайн или офлайн, любого пользователя нашего Веб-сайта или наших Сервисов.